AB ve IMF` nin haftasonunda yapmış olduğu toplantı sonucunda 750 milyar euroluk destek paketini açıklamasının ardından güne sert yükselişle başlangıç yapan İMKB 100 endeksi gün içerisinde en yüksek 56,585 seviyesini gördü. Kurtarma paketi piyasalardaki kaygıları kaldırdı. Piyasalardaki olumlu görünüm ve yükseliş hareketi tüm gün boyunca artarak devam etti. Günün sonunda endeks 3,761 puanlık yükselişle % 7,14` lik artışla 56448 seviyesinden kapandı.

İşlem hacmi 2.653 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. En çok işlem gören hisse senetleri FENER, GARAN ve ISCTR oldu. Gösterge niteliğindeki 25.01.2012 vadeli tahvilin bileşik faizi önceki kapanışa göre 0,42 puan azalarak % 9,51 seviyesinden kapandı. TUİK, Sanayi Üretimi Mart` ta yıllık % 21,1 arttı ve tahminlerin üstünde gerçekleşti. İngiltre Merkez Bankası faiz oranlarında beklendiği gibi değişikliğe gitmedi.Morgan Stanley Avrupa hisseleri için tavsiyesini underweight` den overweight` e yükseltti. Bugün, TCMB, Mart ayı ödemeler dengesi raporunu yayınlayacak. İngiltere`de Mart ayı sanayi üretimi açıklanacak. ABD`de haftalık mağaza satışları verisi ile Mart ayı toptan satış – stok verileri açıklanacak.Teknik olarak destekler 55,800-55,000 seviyelerinde iken dirençler ise 57,000 ve 57,800 sevyeleridir.

FED kararı sonrası yapılan açıklamalar ve Yunanistan` ın negatif izlemeden çıkarılması haberlerinin piyasalarda yarattığı iyimserlikle güne alıcılı başlayan İMKB 100 endeksi gün içerisinde en yüksek 54,315 seviyesini gördü. Asya borsaları da Amerika’dan gelen olumlu hava ve Japonya’nın faizleri sabit tutması ile günü artıda tamamladı. Olumlu görünümün korunduğu günün sonunda 1070 puanlık yükselişle 54,303 seviyesinden kapandı. İşlem hacmi 1.853 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.

En çok işlem gören hisse senetleri GARAN, ISCTR ve UCAK oldu. Gösterge niteliğindeki 16.11.2011 vadeli tahvilin bileşik faizi önceki kapanışa göre 0,11 puan düşerek %9,04 seviyesinden kapandı. ABD`de üretici fiyatları Şubat` ta % 0,6 düştü. Çekirdek ÜFE ise Şubat` ta % 0,1 arttı, beklenti paralelinde arttı. ABD` de ÜFE Şubat` ta son 6 ayın en büyük oranıyla düştü. Bugün Euro Bölgesi`nde Ocak ayı cari işlemler dengesi ve Ocak ayı dış ticaret dengesi açıklanacak. ABD`de haftalık işsizlik maaş başvuruları, Şubat ayı TÜFE ve çekirdek TÜFE, Mart ayı Philadelphia FED endeksi ve Şubat ayı CB öncü ekonomik göstergeler endeksi açıklanacak. TCMB Para Politikası Kurulu faiz kararını açıklayacak.Teknik olarak destekler 54,000-53,200 seviyelerinde iken dirençler ise 55,000 ve 55,800 seviyelerindedir.

ABD ve Asya borsalarının artı kapanışlarının yanı sıra vadeli borsaların da güne pozitif başlaması nedeniyle IMKB-100 endeksinin güne 53.500 puan (+0.51%) civarından başlayacağını tahmin ediyoruz. ZEW beklenti endeksi, konut başlangıçları ve izinleri verisinin beklentilerden bir miktar daha iyi gelmesi, S&P’nin Yunanistan`ı negatif izlemeden çıkartması (alınan önlemlerin ardından yeni bir not düşüşünün önüne geçilmiş oldu), FED’in faizleri değişmemesinin ardından yaptığı açıklamaların piyasa oyuncularının beklentilerine yönelik olması (faizlerin uzunca bir süre daha rekor düşük seviyelerini koruyacağı, mortgage destekli menkul kıymet alımlarının Mart ayında biteceği netleşti ve bu kararlara yine Kansas FED Başkanı Hoeing dışında itiraz gelmedi) ABD borsalarının günü %0.4 ile %0.8 arasında değişen oranlarda artıda tamamlamasına sebep oldu. Dün akşam ABD Merkez Bankası’nın faizleri sabit tutmasının yanı sıra bu sabah da Japon Merkez Bankası’nın faizleri değiştirmemesi ve nakit kredi desteği programını genişletmesi, gerek emtia fiyatlarının gerekse Asya Pasifik borsalarının yükseliş yönlü hareket etmesine sebep oluyor. Yurtdışından ayrışma görüntüsü sergileyen ve %2.4’lük yükselişiyle günü 53.233 seviyesinden tamamlayan IMKB-100 endeksi yaptığı bu hareketle tekrardan 53.500 direncine yaklaşmış oldu. Mevcut koşullarda pek çok belirsizliğin bulunmasına karşılık borsa endekslerinin piyasalardaki yüksek likiditeden de yararlanarak tekrar yükseliş eğiliminde hareket isteği bize göre tezat bir durum. Bu kapsamda, kısa vadede borsaların yönüne ilişkin kafa karışıklığımız nedeniyle şu an için portföylerdeki hisse senedi pozisyonlarında herhangi bir değişikliğe gidilmemesini tavsiye etmemize karşılık olası 55.800 seviyesine doğru yaşanabilecek yükseliş hareketinde kar satışı yapılmasını öneriyoruz. Destekler: 52.500 – 52.000, Dirençler: 53.500 – 54.400

Etiyatırım

Haftanın son işlem gününde güne alıcılı başlangıç yapan İMKB 100 endeksi gün içerisinde en yüksek 52887 seviyesini gördü. Hazine tahvil ihalesi başarılı geçti. IMF` siz ilk ihalede Türk tahvillerine 5 kat talep geldi. İhale piyasalarda olumlu bir etki yarattı. Ayrıca, İMKB yurtdışı piyasalardaki iyimserliği içeriye taşıdı, pozitif seyir sürdü. Euro bölgesinde ocak ayında sanayi üretimi aylık yüzde 1,7 arttı ve rekor kırdı. Euro dolara karşı güçlendi, parite 1,38` e yaklaştı. ABD` de perakende satışlar şubat ayında % 0,3 arttı, beklenti düşmesi yönündeydi ve süpriz yükseliş görüldü. ABD Michigan Üni. tüketici güven endeksi martta 72,5 oldu, beklentilerin bir miktar altında gerçekleşi. Tüketici güven endeksinde görülen düşüş sonrasında satışlar hızlandı. Endeks kazançlarını geri verdi ve 143 puanlık düşüşle 52232 seviyesinden kapandı. İşlem hacmi 1.264 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.

En çok işlem gören hisse senetleri GARAN, ISCTR ve ASELS oldu. Gösterge niteliğindeki 03.08.2011 vadeli tahvilin bileşik faizi %9,22 seviyesinden kapandı. Bu hafta yurtiçinde, Perşembe günkü PPK faiz kararı yakından izlenecek. Yurtdışında ise daha yoğun bir veri gündemi var. ABD’de inşaat izinleri, konut başlangıçları, kapasite kullanımı, sanayi üretimi ve Philadelphia Fed endeksi izlenecek olan önemli veriler. ABD ve Japonya’da ise Merkez Bankası’nın faiz kararı açıklaması olacak. Bugün, yurtiçinde işsizlik oranı açıklanacak. ABD` de ise Şubat ayı kapasite kullanım oranı ve sanayi üretimi verileri ile Mart ayı Empire State İmalat Endeksi verisi yakından takip edilecek. Çin`in ekonomiyi soğutmak için önlemler almaya devam edeceği beklentisi Asya`da borsaların haftaya satış ağırlıklı başlamasına neden oldu.

Vadeli borsalar ile Asya piyasalarındaki pozitif görüntüye bağlı olarak IMKB-100 endeksinin bugüne 50.800 (+0.46%) civarından başlamasını bekliyoruz. Avrupalı liderlerin Yunanistan’a acil yardım edilmesi konusunda birleşmesinin yarattığı olumlu havaya karşılık FED Başkanı Bernanke’nin ABD borsalarının açılışında yayınlanan ve piyasadaki yüksek likiditenin ne şekilde geri çekileceğinin, faizlerin daha ne kadar süre düşük tutulacağının arandığı sunumunun verdiği rahatsızlık, dün ABD borsalarının hafif kayıplar yaşamasına neden oldu. Bu sabah Uzakdoğu’da neler oluyor diye göz attığımızda, AB liderlerinin Yunanistan konusundaki pozitif tavrı, Avustralya’da açıklanan işsizlik verisinin gerileme kaydetmesi, Çin’de enflasyonun beklenmedik şekilde yavaşlama göstermesi, emtia fiyatlarındaki artış gibi konular neticesinde MSCI Asya Pasifik endeksinin yükseliş yönünde seyrettiğini görmekteyiz. Bugün Japonya piyasalarının tatil olmasının yanı sıra ABD’deki yoğun kış koşulları nedeniyle gün içinde açıklanması gereken önemli verilerden perakende satışlar ile işletme stoklarının yarına ertelendiğini de söylemekte fayda var.

Bu nedenle, yurtdışı borsalarda bugünün takip edilecek tek ekonomik veri haftalık işsizlik maaş başvuruları, şirket bilançoları ise Alcatel-Lucent, Danone, Indesit, PepsiCo, Philip Morris, Renault, Rio Tinto, TeliaSonera olacaktır. Yurtiçinde ise saat 10:00’da yayınlanacak olan Aralık ayı ödemeler dengesi raporu takip edilecektir. 2009 yılı Kasım ayında -1.6 milyar dolar olarak gerçekleşen cari açığın Aralık ayında -3.37 milyar dolar yükselmesi ve bu kapsamda da yıl genelini -13.34 milyar dolar seviyesinde tamamlaması bekleniyor. Bu rakamlar sırasıyla, 2008 yılının Aralık ayında -3.07 milyar dolar ile -41.87 milyar dolar seviyesindeydi. Bugün boyunca Avrupa tarafında AB liderlerinin veya Birlikteki ekonomi yapıcıların Yunanistan’a ilişkin görüşmeleri/açıklamaları, borsalar, pariteler ve emtialar üzerinde etkili olacaktır.

Güne oldukça iyi başlayarak %2’ye ulaşan değer kazançlarının ardından günü %0.5 düşüşle tamamlayan IMKB-100 endeksindeki dünkü görüntü hoş olmadı. Kısa vadede bu zayıflığın devam etme ihtimalinin hala hayli yüksek görünmesi nedeniyle 48.500 seviyesinden önce yeni pozisyon açılmasını ve/veya ortalama yapılmasını önermiyoruz. Destekler: 50.300 – 49.150 – 48.500, Dirençler: 50.800 – 51.500 – 52.500

“Gelismeler IMKB100
Avrupali liderler Persembe günü Brüksel’de biraraya gelerek
*Euro Bölgesi’nin 11 yillik ömründe gördügü en ciddi krizi ele
alacak. Euro Bölgesi’nin dagilacagina yönelik söylentileri absürd ve
komik olarak niteleyen AB liderlerinin ana gündemini birligin
gelecegi olusturacak. Almanya Maliye Bakani Wolfgang Schaeuble,
“Euro Bölgesi kendi sorunlarini kendi çözse daha iyi olur. Bu yüzden
de bu Persembe günü yapacaklari özel ekonomi zirvesinde AB
liderleri ufak tefek mikro ekonomik reformlari tartismaktansa bu
krize odaklanmali” diye konustu.
Çin Merkez Bankasi Baikani Zhou Xiaochuan, analistlerin Ocak
ayinda enflasyonun 2008 yilindan bu yana en büyük artisi
göstermesini tahmin ettikleri ortamda ülkenin enflasyonu yakindan
izlemesi gerektigini söyledi. Baskan, enflasyonun suan için yukari
yönlü hareket etmeye basladigini ancak halen düsük düzeyde
oldugunu belirtti. Zhou öte yandan Merkez Bankasinin mevcut
ortamda faiz oranlarinin duragan tutmaya devam ettigini ticari
bankalarin kendi oranlarina kendilerinin karar vermeleri gerektigini
belirtti.
Isviçre’nin en büyük bankasi UBS, 2009’un son çeyreginde net 1
milyar 205 milyon Isviçre Frangi kar elde etti. Bankanin tüm
bölümleri 4. çeyregi vergi öncesi kar ile kapatti. UBS karliliktaki
artisa neden olarak düsük maliyetleri, azalan kredi zararlarini,
yüksek verimlilik ve maliyet kontrollerini gösterdi. UBS, 2009 yilinda
çalisan sayisini %16 indirererk 65,233’e indirdi. UBS 2010 yili için
65 bin çalisan hedefliyor.
Ingiltere’de Aralik Ayi’nda Dis Ticaret Açigi artis gösterdi. Ihracatta
güçlü bir artis yasansa da ithalattaki artisin daha güçlü olmasi Dis
Ticaret Açigini yukari tasdi. Aralik Ayi’nda Dis Ticaret Açigi 7,3
milyar sterlin açik verdi. Beklentiler açigin 6,700 milyar sterlin
olmasi yönündeydi. Kasim Ayi Dis Ticaret Açigi ise revize
edilmeyerek 6,8 milyar sterlin olarak kaldi. Aralik Ayi’nda ihracatin
%4,5 oraninda arttigi açiklandi. Bu artis Global Krizin baslangicindan
bu yana ihracattaki en yüksek ikinci artis oranini ifade etti. Aralik
Ayi’nda Ingiltere’de ihracatin toplam degeri ise 20,9 milyar sterlin
oldu. Ithalattaki artis ise %5,2 seviyesinde oldu.
Almanya’da Ocak Ayi Tüketici Fiyat Endeksi beklentiler dahilinde
aylik bazda %-0,60 oraninda azalis kaydetti. Yillik bazda da TÜFE
beklentilere paralele gelerek %0,80 oraninda artis kaydetti. Enerji
fiyatlari yillik bazda %0,9 oraninda artis kaydetti. Madeni yag
ürünleri ve elektrik fiyatlari %3,9 oraninda artis kaydetti. Gida
fiyatlari yillik bazda %-1,4 oranin da deger kaybetti. Sebze fiyatlari
%-7,0 oraninda deger kaybetti.

IMKB 100 Endeks:

Avrupa Bölgesindeki ekonomik kriz kosullari nihayetinde
ayyuka çikti ve bu hafta *AB bölgesi yetkilileri nihayet
biraz daha kararli bir sekilde çözüm için bir araya geliyor.
Bir diger ifade ile güçlü ilaç kullanmak için hastaligin
etkilerinin en etkin bir sekle gelmesi beklendi ve simdi
hangi ilaç nasil verilecek bu konuda daha etkin bir karar
aliniyor olacak.
Bu durumda Persembe günü yapilacak toplantida
alinacak olan kararlar önem kazanmakta ve piyasalar
olumlu beklentileri satin almaya (en azindan Persembe
gününe kadar) sürecine girmis bulunmaktadir.
Ayrica Cuma günü açiklanacak olan AB bölgesi ve
Almanya büyüme verileri önemle takip edilecek veriler
olacaktir. Her iki bölgede bir önceki çeyrege göre daha
düsük ancak pozitif bir büyüme beklentisi bulunmaktadir
(AB 0,30 Almanya 0,20%)
Endeks, dün 22 haftalik ort. seviyesi olan 49,300 ün
üzerinde minimum 49,432 puani denemistir (Bu seviye
2009 Mart ayindan iitbaren asagi kirilmayan ortalama
seviyesidir).
Endeksin, 50,500 seviyesini güçlendirerek, 51,500-
51,800 araligini denemek üzere hareket etmesini
bekliyoruz.
Haftalik formasyon itibariyle, Endeksin, 22 haftalik
ort.(49,300) seviyesinden, 22 günlük ort.(53,300)
seviyesini denemek üzere hareket etmesini bekliyoruz.
Güçlü satim için 22 günlük ortalama seviyesine
yaklasimin beklenmesini tavsiye ederiz.

VOB 30 ENDEKS :63,575
62,900-63,100 araliginda KV alimlarin devam etmesini
ve 2cil trendin, 64,400 ve 64,800 seviyeleri denenmek
üzere güçlenmesini bekliyoruz.
Açiklanmasi beklenilen ABD Verileri ve Karlari :
Walt Disney (bk: 0,39$) PKS

Olasi Hisse Hareketleri

Gösterge Bono
Bilesik faiz oran(03082011): %8,96
22 Ocak ta, 22 günlük ort. seviyesinin (8,90) üzerine hareket
Bono faiz oranlarinin, 8,80 – 9,05 araliginda hareketine devam
etmesini bekliyoruz.

TL/USD 1,5126
1,5180 in direnç haline gelmesini ve 1,50 nin denenmesini
bekliyoruz.

Euro/USD 1,3745
1,3850-39 araligiinin denenmesini ve direnç haline gelmesini
bekliyoruz.

KV ALIM / SATIM SEVIYELERI

ANACM 1,82 / 1,90
AKSA 2,37 / 2,47
AYEN 2,70 / 2,85
ENKAI 6,45 / 6,80
GUBRF 9,20 / 9,80
SNGYO 2,36 / 2,45
TRKCM 1,80 / 1,90
TRCAS 4,80 / 5,10

*Denenmesini bekledigimiz bosluk seviyeleri.

Agirlikli olarak, Çimento, Gübre, Cam, Lastik ve Enerji
sektörlerine ait sirketlerde pozisyon almak için uygun bir dönem
oldugunu düsünmekteyiz.

Eurobond (158,25 Usd)

Ekim ayindan gelen formasyon asagi yönlü kirildi ve 158 Usd denendi.
2cil trendin, 157 – 160 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.”

İMKB-100 Endeksi en düşük 54.926 en yüksek 55.734 görerek dünü 78 puanlık düşüşle 55.068 seviyesinden kapattı.Toplam işlem hacmi 2.069 Milyon TL olarak gerçekleşti.Yurtdışı piyasalarda AB`nin Yunanistan`ın ekonomik paketini onaylaması Yunanistan’a yönelik kaygıların giderilmesine tam etkisi olmadı. ADP verilerine göre ABD`de Ocak`ta özel sektörde istihdam 22 bin azaldı.Roche ve Electrolux`un beklentinin altında kalan sonuçları Avrupa borsalarına satış baskısı getirdi.ABD borsaları, ISM hizmet sektörü endeksinin Ocak ayında tahminlerin altında büyüme göstermesi ve Pfizer`in karının beklentilerin gerisinde kalmasıyla birlikte dün düşüşe geçti.Yurtiçinde vergi artışlarının etkisiyle enflasyon yeni yılın ilk ayında piyasa beklentileri dahilinde yüksek çıktı. TÜFE yüzde 1.85, ÜFE yüzde 0.58 arttı.IMF ile ilgili Babacan görüşmelerin mayıs ayına kadar süreceği mali kurula kadar şekilleneceğini belirtmesi ve yurtdışının karışık seyri ile biraz satış baskılı açılış bekleniyor.Bugün açıkalanacak datalar:10:00 TR TCMB Ocak ayı enflasyon raporu, 13:00 ALMANYA Fabrika Siparişleri(Aralık),14:00 İNGİLTERE Merkez Bankası BoE Faiz Kararı,14:45 AB Merkez Bankası ECB Faiz Kararı,15:30 AB ECB Başkanı Trichet konuşma yapacak,15:30 ABD Tarımdışı verimlilik,15:30 ABD Birim iş gücü maliyeti,15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları,17:00 ABD Fabrika siparişleri (Ocak).Teknik olarak destekler 54,600-54,100 seviyeleri iken dirençler ise 55,300 ve 55,800 seviyeleridir.

Yurtdışı piyasalardaki pozitif görünüm nedeniyle IMKB-100 endeksinin de alıcılı olarak güne 55.400 civarından başlangıç yapmasını bekliyoruz. ABD Başkanı Obama’nın Danışmanı Volcker ve Hazine Bakanı Geithner’ın dün yaptığı konuşmalarda bankacılık sektörüne yönelik getirilmesi planlanan düzenlemelere ilişkin yeni şeyler ortaya koymaması ve tamamlanmamış konut satışları verisinin %1.0’lik artış kaydetmesi ABD borsalarının %1’in üzerinde değer kazanmasına yol açtı. Geçen hafta açıklanan konut başlangıçları, ikinci el ve yeni konut satışları verilerinin tamamının beklentilerden kötü gelmesine rağmen piyasalarda çok fazla önemsenen bir data olan dünkü tamamlanmamış konut satışlarının artış göstermesi ve dünkü yükselişte rol oynaması bize inandırıcı gelmiyor çeşitli soruları da akıllara getiriyor. ABD’deki konut verisinin ekonomik aktivitedeki iyileşmeye dair güveni artırdığı inancın ve emtia fiyatlarındaki artışın sabah itibarıyla Asya Pasifik tarafında olumlu hava yarattığını, bu kapsamda da MSCI Asya Pasifik endeksinin %1’e yakın seviyede yükseldiğini görmekteyiz. Global ekonomideki toparlanma sürecinin henüz başında olmamız, ekonomilerde görülen iyileşme belirtilerinin özellikle baz etkisinden kaynaklanması ve Yunanistan’daki bütçe ve borç sorunlarının devam etmesi nedeniyle önümüzdeki aylarda Portekiz, İspanya, İngiltere gibi ülkelere de dikkat etmekte fayda var.

Şayet bu ülkelerde de benzer sorunlar patlak verirse bu durum euro/dolar paritesinin gerilemesine, doların değer kazanmasına, emtia fiyatlarının gerilemesine ve borsaların düşüşüne sebep olabilir. Bu kapsamda bizim beklentimiz bu sorunların çıkma ihtimalinin azımsanamayacak derecede yüksek olduğu yönündedir. Bu nedenle portföylerde agresif şekilde hisse senedi pozisyonlarını artırmayı tavsiye etmiyoruz. Bugünün gündemine geldiğimizde ise, TÜİK’in saat 10:00’da açıklayacağı Ocak ayı enflasyonu, ABD’de yayınlanacak ISM hizmet endeksi ile ADP özel sektör istihdam datası ve Ambac Financial, Cisco System gibi şirketlerin bilançolarının IMKB’de yakından etkili olacağını söyleyebiliriz. Vergi ayarlamaları ve yapılan zamlar neticesinde Ocak ayında enflasyonun yükseleceği beklentilerine paralel olarak bizim de TÜFE beklentimiz %1.65 seviyesindedir. Destekler: 55.000 – 54.600 – 53.800, Dirençler: 55.700 – 56.500

Kaynak : ETİ YATIRIM